为调研拼多多自己开一家电商：90后投资人程泓宁的逆向投资复盘

[0:00]看完那个我就一把缩了

[0:01]哪有多少

[0:02]当天结束

[0:02]我就是他们公司第四大股

[0:04]真太多了

[0:05]真麻了

[0:05]那个时候漫天的公关稿

[0:07]黑拼多多的实在太多了

[0:09]我就花十万块钱

[0:10]把它所有的东西买了一遍

[0:11]所有类目的前三名的产品

[0:14]我都买了一遍

[0:14]他是程鸿铭

[0:16]14岁开始炒股

[0:18]24岁成为A股最年轻的上市公司董事

[0:21]同年他投资了上储A轮的宁德时代

[0:24]并在宁德上市后

[0:25]抄底了当时争议不断的拼多多

[0:27]你抄底抄的很多

[0:30]我买到最低21.2块了

[0:31]我觉得已经是没有比我更低价格买了

[0:33]那你当时说服了多少人

[0:34]给你起头进去

[0:35]零

[0:36]下了这个决定这个判断的时候

[0:38]身边的人都以为我疯了

[0:39]最后再一次证明我是对的

[0:41]再一次

[0:42]跟宁德那个时候一样

[0:43]那你从来没有听到

[0:44]别人讨论这个事情

[0:45]可能我的切入点跟别人会不一样

[0:47]你有听过市场上公开对

[0:49]托马德评论说他能搞定明星吗

[0:51]那你觉得这套投资体系

[0:53]是普通人能接触到的

[0:54]最好的投资方法吗

[0:56]在这期视频里

[0:58]我们将复盘

[0:59]为成功您带来

[1:00]巨大成长的投资决策

[1:01]请认真思索

[1:03]珍惜观看

[1:04]从您的时代的时候多大

[1:06]24 5岁

[1:06]23 4岁

[1:07]那时候我已经在市场里面了

[1:08]身边有一些投资行业的朋友

[1:10]他觉得估值超贵

[1:11]200亿估值太贵了

[1:13]我说这个应该

[1:14]打几千亿应该没什么问题

[1:16]没有竞争对手

[1:16]唯一的竞争对手

[1:17]肉眼看得到的比亚迪

[1:19]那为什么那些

[1:20]其他的投资经理

[1:21]他们没有注意到这个

[1:22]世界本来就是个草台班子

[1:24]并不是说你在

[1:25]某个顶级圈商当首席

[1:27]你就能有超前的判断

[1:28]或者说你知道机会在哪里

[1:30]那你当时为了拿到

[1:31]宁德时代的份额

[1:32]都做了些什么

[1:32]24岁的时候

[1:33]我已经工作了三年了

[1:35]我在北京还

[1:36]投资了一个茶叶店

[1:37]在那个时间节的

[1:39]就是北京No.1的茶叶店

[1:40]不管是从空间

[1:42]调性

[1:43]茶叶的品味

[1:44]然后我是老板

[1:45]所以人会汇聚过来找我

[1:47]但这些其实并没有花很多的钱

[1:49]我只是营造出来那种感觉

[1:51]我不用再出去跟别人讲

[1:53]我们是有钱的

[1:54]这样你把额度给我

[1:55]我们是有钱的

[1:55]我不用张口

[1:56]是别人来找我

[1:57]您开始投资茶叶店

[1:59]就是为了解决这样的问题吗

[2:00]就是为了解决这个问题

[2:01]给自己造势吗

[2:02]对

[2:03]其实你要基本的一个厂

[2:04]当然现在这个东西

[2:05]对我来说就没有那么重要了

[2:07]但你们也感觉到

[2:08]我还是延续了

[2:09]那个时候的一些本能的做法

[2:10]比如说我们外面的logo

[2:11]其实对长远的成功来说

[2:13]没有那么重要

[2:14]但对一个事情的起步来说

[2:16]是至关重要的

[2:17]那时候投资机构

[2:18]不是一个非常流行的事情

[2:19]股权投资在中国刚刚兴起

[2:21]到2015年

[2:22]它其实没有发展几年

[2:23]市面上的机构

[2:24]我也不知道谁有钱

[2:25]谁没有钱

[2:25]所以那时候更多的项目

[2:27]会汇聚到我这里

[2:28]那时候对外的身份是什么

[2:29]对外的身份

[2:30]就是他知道我有钱

[2:31]我没有说任何东西

[2:32]但他们相信了

[2:33]所以是在自己搭建的

[2:34]这个平台上面

[2:35]抓到了宁德时代

[2:36]这样的机会吗

[2:36]还有很多

[2:37]那时候有好多

[2:38]当时宁德这笔投了多少钱

[2:40]最后带来多少收益

[2:41]最后的收益肯定是上亿的

[2:43]因为倍数太高

[2:44]更重要的就是

[2:44]在这个过程中

[2:46]有一个很微妙的点

[2:47]是我让身边所有人都来投了

[2:49]说你就把钱给我

[2:50]这个公司可能三四年以后

[2:52]就会上市

[2:52]可能有个十几二十倍

[2:53]我一直是跟他们这么说的

[2:54]然后这件事在18年就应验了

[2:56]那时候国家决定

[2:57]大力扶持这个产业

[2:58]就真正能代表国家的

[3:00]一个大国重器级别的

[3:01]一个总龙头

[3:02]制造业的总龙头

[3:03]所以上市特别快

[3:04]那你当时说服了

[3:05]多少人给你一起投进去

[3:06]零

[3:07]不是没有人相信我

[3:09]就是这个股权投资的事

[3:10]离大家太远了

[3:11]现在的宁德时代

[3:13]在新能源这个板块

[3:14]你觉得它处于一个

[3:15]什么样的地位

[3:15]我觉得它会是一个

[3:16]三到四万亿美金市值的公司

[3:18]它现在已经是一个

[3:19]三万多亿的人民币的

[3:20]级别的公司了

[3:21]我觉得它可能还有

[3:22]五到十倍的空间

[3:23]你觉得它会维持龙头一辈子吗

[3:24]我看不到任何人

[3:26]挑战它的可能性

[3:26]目前

[3:27]像这种公司

[3:28]可能对于我们正常人来说

[3:30]我知道它赚钱

[3:31]但是我从来没有想过

[3:32]我可以去拿它的股份

[3:34]没有多难的

[3:34]就是打电话就好了

[3:36]喂

[3:36]我知道你们公司

[3:37]有宁德时代额度

[3:38]然后是一个个人投资者

[3:40]我希望能跟你见面聊一下

[3:41]如果你不剩了

[3:42]不给我也没有关系

[3:43]我们见面喝个咖啡

[3:44]看你们公司

[3:45]还有什么别的项目

[3:46]我们一起聊一聊

[3:46]交个朋友

[3:47]就没有人会不来

[3:48]其实我很羡慕林颖后

[3:50]如果真的要做投资的话

[3:51]你可以在很早建立

[3:52]很正确的投资观

[3:53]因为信息都是

[3:54]在网上都是公开的

[3:55]我们以前哪看得到段永平

[3:57]巴菲特这些东西

[3:58]都没人翻译

[3:59]那些就是塞给你

[4:00]甚至段永平

[4:00]他自己开始出来接受访谈了

[4:02]我的天哪

[4:03]这想都不敢想

[4:03]如果我在24岁看到访谈

[4:05]我觉得我人生会改变

[4:06]哪些东西能改变你

[4:08]就是对商业常识的尊重跟理解

[4:11]举个例子

[4:11]今年年初过年的时候

[4:13]你知道金价已经1100多了

[4:14]然后所有的黄金股票

[4:16]再说三倍市盈率

[4:17]四倍市盈率

[4:17]五倍市盈率的时候

[4:18]其实没有任何意义

[4:19]因为金价

[4:20]但凡跌个500块钱

[4:21]他们全面的亏了

[4:22]金价只要一下来

[4:23]它就没了

[4:24]这是很常规的一个事情

[4:25]或者说制造业

[4:26]什么时候最好

[4:27]就是所有库存都空了

[4:28]然后天天客户在骂你的时候

[4:30]那一定是钱赚最多的时候

[4:31]因为东西都被抢完了

[4:32]都在排单了

[4:33]他们现在在骂你是

[4:34]因为他们想要

[4:35]只要你们给他

[4:35]他就不会骂你了

[4:37]最惨的是什么时候

[4:38]就是全工厂

[4:38]全屋铺买货的时候

[4:39]因为没人要

[4:40]然后所有的货

[4:40]在跌价跌价跌价跌价跌价

[4:42]就这些就是商业常识

[4:43]但你就要尊重这些东西

[4:45]不管市场上的人怎么说

[4:47]你黄金的股票都跌了多少

[4:48]还在那里买黄金股

[4:49]我去买进去有什么问题呢

[4:51]就有可能金价会一直跌

[4:53]金价有可能从1150跌回700

[4:55]那黄金股还得再跌

[4:56]百分之多少多少多少

[4:58]就已经十倍涨上来

[4:59]就不要去玩了

[4:59]但大部分人是不知道的

[5:01]那回头看你买进

[5:02]您的时代这件事情

[5:03]你觉得你自己

[5:04]比别人多出来的能力是什么

[5:06]氛围感

[5:07]有钱人的氛围感

[5:08]那你觉得当时

[5:09]自己不是真的有钱

[5:10]而是为自己营造了一个

[5:11]就是在这种事情上

[5:12]你多有钱

[5:13]能说自己有钱呢

[5:14]我觉得很难

[5:14]抢赢的时代额度

[5:16]可能是红衫

[5:16]你再有钱

[5:17]你不可能比红衫要有钱

[5:18]但别人凭什么

[5:19]又花一点东西给你

[5:21]如果把这个额度给你

[5:22]你可能是能给对方一些好处的

[5:23]但这些东西我没有张嘴说

[5:25]就只是一个氛围营造出来

[5:27]他们就get到了

[5:27]这个很重要

[5:28]这个到现在依然很重要吗

[5:30]很通用吗这个方法

[5:31]非常通用

[5:32]你觉得是一种包装的能力吗

[5:34]我觉得可以说是

[5:35]但是能一直做

[5:36]也给你自己一直在进步

[5:39]那你觉得在后来这段时间里

[5:41]投哪家公司

[5:41]让你的进步最大

[5:42]我觉得拼多多

[5:43]对我影响是很大的

[5:44]怎么说

[5:45]拼多多五亿美金的估值的时候

[5:46]我就知道这个公司

[5:47]那时候他们还叫拼好货

[5:49]那时候还在做农产品电商

[5:51]在讲一个

[5:51]比现在小的小的多的一个事

[5:53]王子从中上

[5:54]你那个时候已经身家过亿了

[5:56]反正至少调动的钱

[5:57]肯定是远远不止这个数了

[5:59]可以理解为

[5:59]你当时已经是在过一个

[6:00]富人的生活了

[6:01]为什么会关注到他

[6:02]拼多多他是一个

[6:03]商业史上很神奇的一个案例

[6:05]阿里在那个时间点

[6:06]就是一个巨头中的巨头

[6:08]美股历史上最大的IPO

[6:09]拼多多一个小公司

[6:11]非常快的增长

[6:12]然后上了春晚

[6:12]所有人说他是骗子

[6:14]那怎么会这样呢

[6:15]我觉得这个事有问题

[6:15]因为我相信

[6:16]就是我了解黄峥这个人

[6:18]过去的一些东西

[6:18]那黄峥还有公众号

[6:19]那时候他还在更新

[6:20]讲的所有东西有理有据的

[6:22]在美国SEC这么严格的审查下

[6:24]我相信他的数据也是真实的

[6:25]5.5个亿日活

[6:27]很夸张

[6:28]怎么回事

[6:29]对

[6:29]然后你说他是骗子

[6:31]那这些5.5个亿日活的人

[6:32]在干嘛天天在上面

[6:33]那肯定是买东西嘛

[6:34]我就花10万块钱

[6:36]把他所有的东西买了一遍

[6:37]所有类目的

[6:38]前三名的产品

[6:39]我都买了一遍

[6:40]比如说洗发水

[6:41]纸巾

[6:42]曼鱼杆

[6:43]男性保健品

[6:45]衣服

[6:46]不管是自己用不用得着的

[6:48]我先买回来研究一下

[6:50]就看值不值这个钱

[6:51]结论是都值

[6:52]怎么叫值

[6:53]比如说曼鱼杆

[6:54]你以为曼鱼杆

[6:55]结果是这个样子的曼鱼杆

[6:57]店里面我不知道多少钱

[6:58]但好像他70几块钱

[6:59]餐厅里端出来

[7:00]可能可以说我1000块钱

[7:01]然后那个鸭蛋你知道

[7:03]就是你一拿到那个东西

[7:04]你立马知道

[7:05]它是从乡下直接寄出来的

[7:06]因为它不是泡沫包装

[7:08]它在里面都是那种倒雾壳

[7:10]那个蛋拿过来

[7:11]它箱子打开是臭的

[7:12]都是那种动物的那种味道

[7:14]就鸡屎的味道

[7:15]那肯定就是乡下发出来的

[7:17]乡下亲戚寄鸡蛋

[7:18]就是这么样子

[7:18]我买到了乡下亲戚的鸡蛋

[7:20]然后一个可能五毛钱

[7:21]但是我在菜市场买那个鸡蛋

[7:23]可能两块钱

[7:23]是我我也会在这里买

[7:25]那就像黄峥说的

[7:26]他黄峥的妈妈

[7:27]他肯定算是有钱妈妈

[7:28]会买爱马仕

[7:29]但也不妨碍他在市场

[7:30]为了一点东西讨价还价

[7:32]人就是这个样子

[7:33]黄峥当时在公众号上都说了什么

[7:34]一个很牛逼的一篇文章

[7:36]把资本主义倒过来

[7:37]他讲了这些东西

[7:37]应该怎么把生意做得更下沉

[7:39]其实让下沉市场

[7:41]能把东西卖出来

[7:42]那就能让外面的世界

[7:44]把东西拉进去

[7:45]那也能让他们有更好的生活

[7:46]我觉得这些都是非常伟大的

[7:48]当时没有人在说这些话吗

[7:50]有啊

[7:50]但都是假大空的

[7:51]没有像他能把这些事

[7:52]给真正做成的

[7:53]他并没有太多的精力

[7:55]关注在这块事情上

[7:56]做了什么事呢

[7:57]买了很多稿子黑黄针

[7:58]我的记忆里

[8:00]可能花了累计超过十亿

[8:02]写拼多多的黑稿

[8:04]就全网

[8:04]全部说他是一个骗子

[8:06]阿里做了巨划算

[8:07]希望能正面狙击拼多多

[8:09]但最后结果似乎也是失败

[8:10]非常失败

[8:11]当时我下的判断也很简单

[8:13]就是这么搞下去

[8:14]拼多多五年内

[8:15]不会超过阿里

[8:16]刚好五年

[8:16]你觉得是机制的问题吗

[8:17]你如果要开个巨划算

[8:19]你侵蚀的是淘宝跟天猫的基本盘

[8:20]你等于是希望通过更低的提成

[8:22]然后给到商家

[8:23]那商家来这边卖

[8:24]那淘宝跟天猫肯定不乐意

[8:26]他需要一个视角转换

[8:27]我们用电商APP的人

[8:29]我们是商品

[8:29]然后被平台卖给了商家

[8:31]商家是向阿里或者拼多多

[8:33]或者京东去购买这些消费者

[8:35]可能在很多时间节点

[8:36]都是阿里上的品类更全

[8:38]但品类全真的有意义吗

[8:39]你像三母品类那么少

[8:41]不妨碍它增长很好

[8:42]你像拼多多可能相当长的时间里

[8:44]没有那么多的品类

[8:45]但它增长很好

[8:45]因为商家在上面一直在赚钱

[8:47]这是一个很大的事

[8:48]因为那个时候漫天的公关稿

[8:50]黑拼多多的实在太多了

[8:52]都说他是骗子

[8:53]都说商家在上面赚不到钱

[8:54]或者说上面卖的是假货

[8:56]那阿里想假货更多

[8:57]同一帮人在卖

[8:58]我当时是想100%确定这一点

[9:00]然后把自己的钱

[9:02]尽可能的all in到拼多多里面

[9:04]因为调研到的结果

[9:05]反馈实在太好了

[9:06]我去了那些原产地

[9:07]几宁 威山湖

[9:08]卖鸭蛋的赚死

[9:10]到了拼多多以后

[9:10]一年赚了几百万

[9:11]你为了调研

[9:12]他特意去了他原产地去看了是吧

[9:14]对啊对啊

[9:14]还做了什么

[9:15]去了一些做球鞋的地方

[9:16]那些是假货

[9:17]卖水晶的

[9:19]那个在扇尾

[9:19]反正就去看一看

[9:20]你看到了什么

[9:21]都在拼多多上赚死了

[9:22]那就想我也可以

[9:24]然后我们在拼多多上注册了一个店

[9:25]因为不会运营

[9:26]没有学过

[9:26]然后就去厦门找了一个

[9:28]单运营的公司

[9:29]然后我们最后做到

[9:30]类目最高的时候第三名

[9:31]当时花了多长时间

[9:32]做关于拼多多的调研

[9:33]方位其实已经一直在下了

[9:35]就我只是想知道

[9:36]这个事能做到多确定

[9:37]那真正确定的时候

[9:38]是什么时候呢

[9:39]就是我们去找了单运营公司

[9:40]感受到你投点钱

[9:41]这单就来

[9:42]投点钱单就来

[9:43]然后最后我们就是

[9:44]跟单运营公司沟通

[9:46]说后面我不再按着运营了

[9:47]我们自己可以找人做

[9:48]我把剩下的钱我也不退

[9:49]但你给我看一看

[9:51]你们其他店铺的数据

[9:52]是不是上了拼多多都能赚钱

[9:54]答案是是的

[9:55]就几乎是每一家

[9:56]就95%以上的概率

[9:57]但运营的水平是很差很差

[9:59]就非常差的

[10:00]就这样都能赚钱

[10:01]那如果好好运营

[10:02]可以非常赚

[10:02]多少片的

[10:03]600多家店

[10:04]全赚钱

[10:05]应该没有一家是亏的

[10:06]那是哪一年

[10:07]18年到19年之间

[10:08]你看下来的结果是

[10:10]每一家店都在赚钱

[10:12]所有人在上面疯狂消费

[10:13]但下沉市场不就是这样吗

[10:15]如果你真的去过

[10:15]很下沉的县市

[10:17]他们没有支付宝

[10:18]但在拼多多上能下单

[10:19]因为他可以用微信的红包下

[10:20]支付宝门槛挺高的

[10:22]你有信用卡银行卡这些东西

[10:23]你是小朋友的话

[10:24]你家人给你微信红包

[10:26]你就有红包里的钱

[10:27]你就能在拼多多下单

[10:28]你当时跟拼多多的员工聊过吗

[10:30]有聊

[10:30]我去参加这种大会

[10:32]就是拼多多

[10:33]他也会有这种招商宣讲会

[10:34]是吗

[10:35]然后拼多多员工的时候

[10:36]其实挺忙的

[10:37]因为他们在外面

[10:38]可能大家觉得这是骗子公司

[10:40]但他如果出现在一个

[10:41]电商的一些会议

[10:42]那还是很多人会想去加微信

[10:44]想去跟他们更靠近的

[10:45]我记得有一次就是去

[10:47]我那时候还带着我表弟

[10:48]然后那个人是讲完

[10:50]直接往门外冲就跑了

[10:51]然后我跟我弟就是站起来就追

[10:53]那个电器就要下去了

[10:54]然后就跟那个无间道

[10:55]那个电影里面

[10:55]那个迪路兰

[10:56]那个黄景思一样

[10:57]啪一下伸进去

[10:58]我们聊聊

[10:59]然后后面他再让我们

[11:05]去他们公司聊了一下

[11:06]进他们公司就发现

[11:07]哎呀这公司

[11:07]以后是要做全球生意的

[11:09]上面全是别的国家的名字

[11:11]跟城市的名字

[11:12]所有的会议室

[11:13]说可以

[11:14]重要信息

[11:15]这不影响他们公司增长与否

[11:17]所谓的口碑

[11:18]外界的信息

[11:19]在这个行业里

[11:20]电商行业里不重要

[11:21]它只要日活是增长的

[11:23]用户是增长的

[11:24]就OK

[11:24]蓝月壳

[11:25]你说它是真货还是假货

[11:26]我不知道

[11:26]我真的不知道

[11:27]只要蓝月壳

[11:28]我做洗手液

[11:29]我卖给你

[11:29]你愿意买

[11:30]我愿意卖

[11:31]然后你觉得很合算

[11:32]你付够我

[11:32]你这事有错吗

[11:34]一线城市的人

[11:34]看着就觉得这事恶心

[11:35]下层市场的人

[11:36]就觉得这东西很好

[11:37]你为了研究拼多多

[11:39]去开了一家公司

[11:40]是觉得说

[11:41]其中有哪些信息

[11:42]是我作为投资人

[11:43]或者是我作为一个

[11:44]普通大众

[11:44]我观察不到的吗

[11:45]因为拼多多的客户

[11:46]就是商家

[11:47]我们用拼多多买产品

[11:48]我们只是商品而已

[11:49]我们是被当作流量

[11:50]卖给了商家

[11:51]如果商家不赚钱

[11:52]那没有人在上面卖

[11:53]那这个公司就会死掉

[11:54]他帮我赚钱

[11:55]我就充值充得越来越多

[11:57]他的收入就会增长

[11:58]就是你要找到

[11:58]他收入增长的来源

[12:00]美股的投资人

[12:00]大部分在那个时间点

[12:01]我相信都是在五环内的

[12:03]就是五环内生活的那一帮人

[12:04]所以他们就更不知道了

[12:05]这个预期差就拉得更大

[12:07]拼多多我们买的时候

[12:08]才200多亿美金市值

[12:09]后面我印象里都没有

[12:11]他在下一天亿的时候

[12:12]就很难了

[12:13]那你觉得这个是

[12:14]作为投资人

[12:15]他的不可避免的一种弱势吗

[12:17]每个人他都有自己的局限性

[12:18]你觉得自己也有弱势吗

[12:20]肯定啊

[12:21]就是因为没有那么懂

[12:21]你才最后去创业

[12:22]这个对我很重要

[12:23]就是你最后买股票

[12:25]回归下来

[12:25]那就是买公司

[12:26]那你要知道

[12:27]这公司为什么赚钱

[12:28]有什么风险

[12:28]这公司在周期上行的时候

[12:30]怎么应对是对的

[12:31]他能不能应对好

[12:32]他在周期下行的时候

[12:34]怎么应对是OK的

[12:35]那这些都是

[12:36]我现在可能这两年

[12:37]在不断学习的东西

[12:38]那我能理解为

[12:39]你当时投拼多多的

[12:40]这个行为

[12:41]是站在了市场的对立面吗

[12:42]我觉得还是挺对立面的

[12:43]整个市场

[12:44]对拼多多非常不看好

[12:45]还是像我刚刚说的

[12:46]能买美股的人

[12:46]肯定是在一线城市生活的人

[12:48]会占大多数

[12:49]那我下了这个决定

[12:51]这个判断的时候

[12:51]身边的人都以为

[12:52]我他妈疯了

[12:53]因为我就让他们

[12:54]几千块几千块的

[12:55]帮我刷单

[12:55]然后我钱转给他

[12:56]我给你转个四千

[12:57]然后你帮我刷一下

[12:58]店铺要起来

[12:58]是这个样子

[12:59]我们头一万箱牛奶

[13:00]全刷的

[13:01]然后最后发个空包什么的

[13:02]你要开店

[13:02]没办法在那个时候

[13:03]都以为我神经病

[13:05]然后最后再一次证明

[13:06]我是对的

[13:06]再一次

[13:07]跟明德那个时候一样

[13:09]我比较享受这种感觉

[13:10]他们都以为我是疯的

[13:12]然后最后收益率是

[13:13]至少从单个项目来说

[13:15]我那个是很高的

[13:16]是不是很享受

[13:17]别人叫你疯子

[13:18]不会当面叫我疯子

[13:19]但别人肯定是说

[13:20]你这有问题

[13:21]我只是觉得大部分人

[13:22]他不会像我一样

[13:23]想对这事搞这么明白

[13:24]但是我因为

[13:25]我下的仓位很重

[13:26]然后因为我是自己的钱

[13:27]所以我只能搞明白

[13:28]我承受不了这种

[13:29]一点点的偏差

[13:30]但是我感觉正常人

[13:31]他想象不到

[13:32]怎么样去获取有用的信息

[13:34]就是你想要知道一个信息

[13:35]你一定是能知道的

[13:37]就像我

[13:37]拼多多这个事

[13:38]他其实我是真的很想知道

[13:39]那你就想办法

[13:40]就不需要像我大费周章

[13:42]去开一家店

[13:42]你去代孕营公司门口蹲着

[13:44]跟人家抽烟

[13:45]天天跟人家聊

[13:46]我给你一万块钱

[13:47]你跟我讲一讲

[13:47]这些公司到底赚不赚钱

[13:49]你说这是拼多多的内幕吗

[13:50]我觉得也不是吧

[13:51]只是你去市场上

[13:53]买了一个信息

[13:53]就花钱请那个人做咨询

[13:55]如果有人能为商业

[13:56]做到这个程度

[13:57]我给他个大拇指

[13:58]拼多多这个事

[13:59]帮我建立了一个信心

[14:00]就是你跟真实的商业

[14:02]走得越近

[14:02]你投资可能可以下得越重

[14:04]但其实后面反思

[14:05]我是缺商业的认知

[14:06]就如果真的认知具备了

[14:08]你不用走那么近

[14:09]你可能也可以

[14:09]把这事想得很明白

[14:10]那八方在当时这个时间点

[14:13]其实跟拼多多这个路数

[14:14]是如出一辙的

[14:15]八方是我们

[14:16]做电助理自行车的供应商

[14:17]那个时间点

[14:18]他主要做电机

[14:19]他是做这一块的龙头吗

[14:21]在那个时间点看

[14:22]他是中国的No.1

[14:23]在历史的出货量的层面来看

[14:26]他是世界的No.2

[14:27]比他大的就只有德国的博士

[14:29]然后是因为八方的存在

[14:31]电助理自行车这个事

[14:32]欧洲才能被推广开来

[14:34]形成了一个百花齐放的局面

[14:35]然后欧洲所有人

[14:36]骑上了电助理自行车

[14:37]然后八方这个公司

[14:38]是我们刚上市

[14:39]然后就已经筛选出来了

[14:40]觉得财务报表居好

[14:41]他在做一个

[14:42]巨赚钱的一个生意

[14:43]净利润率35%

[14:45]在制造业公司里面很少

[14:46]就你35%的毛利

[14:48]都已经觉得还挺顶的了

[14:49]然后公司2000万的固定资产

[14:53]4个亿的收入

[14:54]然后净利润可能三四个亿

[14:56]这个公司他一上市

[14:57]估值就是高的

[14:58]增长这么好

[14:59]报表那么好

[15:00]一分钱不借

[15:00]行业在增长的公司

[15:02]给个三四十倍的市盈率

[15:03]所以从上市开始

[15:04]他估值差不多在

[15:05]100到130亿之间

[15:06]很少波动

[15:07]然后我那时候就买了

[15:08]因为我觉得报表太好了

[15:09]要买一下这个公司致敬一下

[15:11]然后去八方调研

[15:12]那次调研还是挺独特的

[15:13]因为我搬到深圳以后

[15:15]我没有那么多

[15:16]跟二级市场的很多经营经理

[15:17]有频繁的接触

[15:18]然后那一次去就是

[15:19]我操你也在你也在

[15:20]你不是已经做大佬了吗

[15:21]你也在

[15:22]你不是管200个银子吗

[15:23]你怎么也在

[15:23]所有人全都凑过来了

[15:24]因为大家都不是傻的

[15:25]来看八方

[15:26]我们从来没有在制造业里

[15:27]看到过更好的报表

[15:28]太离谱了

[15:29]哪有2000亿固定资产

[15:30]你赚三四个亿金利润

[15:32]然后你公司才300个人

[15:33]你做十几个技术

[15:33]这是就不对这个事

[15:35]那就学习这个东西

[15:36]然后体验电助理车这个品类

[15:37]然后我骑了以后就觉得

[15:39]我操要有这个东西

[15:40]那谁还去普通车

[15:41]这东西肯定行

[15:42]总值就种下了

[15:43]但只是说你买路的机会没到

[15:45]那什么时候到

[15:46]它19年底上市

[15:47]然后因为欧洲疫情

[15:48]跌了百分之六七十

[15:49]然后清明节

[15:50]我开始去做了一圈调研

[15:52]然后又干了这么一件

[15:53]大家觉得不理解的事情

[15:54]因为那个时间点

[15:55]其实我们国内也很少人

[15:56]会出去乱窜的

[15:57]我无所谓

[15:57]我发现我就去了

[15:58]如果这个公司

[15:59]按照海外的需求量

[16:00]它清明节肯定得上班

[16:01]这是我的判断

[16:02]所以我就去现场看一下

[16:03]因为之前去过这个公司

[16:04]然后去了以后好家伙

[16:05]24个小时上班

[16:06]那时候整个世界是停滞的

[16:08]没有人上班

[16:09]因为全部都休息了

[16:10]他们24个小时上班

[16:12]然后员工中午出来喂奶

[16:13]然后把这个递回去

[16:14]就这么夸张

[16:15]我说我靠

[16:16]那这公司得赚死

[16:17]然后开始在门口

[16:18]给他们发香烟

[16:19]获取信息

[16:21]聊了他们十几二十个董事

[16:22]当时听到的信息是什么

[16:24]就疯了

[16:25]卖疯了

[16:25]有个X说

[16:26]我知道我们公司赚多少钱

[16:28]我不告诉你

[16:28]我说你再来一个

[16:29]我还是不告诉你

[16:31]我签了保密协议

[16:32]不能对外面的人

[16:34]讲公司的事

[16:35]因为八方的老板

[16:36]是很紧张的

[16:36]我可以想象到他

[16:38]让所有人都签那个东西

[16:39]我们公司丧事

[16:40]你不要在外面瞎讲

[16:41]但很多人还是很开放的心态

[16:43]在沟通

[16:43]我说搞不赢了

[16:44]真搞不赢了

[16:45]太那个了

[16:46]说那个集团

[16:47]什么XL给我们下了

[16:48]一百万套的单

[16:49]我说XL以前干你们

[16:51]不就干个一年

[16:52]能够有个十万套

[16:53]一百万套

[16:54]跟我们说做不出来了

[16:55]完蛋了

[16:55]然后那晚上十一点钟

[16:57]那个货车就往外排队开

[16:58]哗哗哗的排队开

[17:00]就董事长

[17:01]在门外那里吃饭

[17:02]中午的时候

[17:02]我说王总怎么在这

[17:04]我在门口看

[17:04]让他开始过来就骂

[17:05]就骂那个门卫

[17:06]你把我那个搞宽一点

[17:08]我们后门现在要进车

[17:09]你把那个花坛

[17:10]你多扩一点

[17:11]搞宽一点

[17:12]我们要进车

[17:12]你怎么还没搞

[17:13]然后吃饭

[17:14]骂那个门卫

[17:15]就骂得很惨

[17:16]我说我想

[17:17]我要是那个门卫的话

[17:18]肯定往你们那个饭里面

[17:19]吐口水

[17:19]路很窄的

[17:21]那个花坛就会

[17:21]没法让大车从后门进

[17:23]因为没有想过

[17:24]大车要从后门进

[17:25]这个场景

[17:26]就疯了那一帮人

[17:27]就转死

[17:27]你在那边蹲了一整天

[17:29]我在那边蹲了三个假期

[17:31]你这个思路从哪来的

[17:33]就是看八方这么一个公司

[17:35]然后你要去他工厂

[17:36]蹲守他工厂

[17:37]那个就是你一个切入点的问题

[17:39]首先第一

[17:40]这个行业在海外的需求

[17:41]是爆发的

[17:42]这个是所有新闻上能看得到

[17:43]你在YouTube上

[17:44]你能去看很多路口的摄像头

[17:46]所有人在骑车

[17:47]然后自行车店收入增长500%

[17:49]因为那个时候已经不是新闻了

[17:50]就是已经是过去一个月

[17:51]就是这样

[17:52]新闻的一些博主什么

[17:53]也开始说自行车的这个事了

[17:54]电助力这个趋势

[17:55]我们很早就已经明白

[17:56]是渗透率会越来越高的

[17:58]因为骑过电助力

[17:58]你不太可能回去

[17:59]再骑普通的自行车

[18:00]就以后只会买电助力了

[18:01]然后第三

[18:02]八方是行业龙头

[18:03]这个是确定的

[18:04]第四

[18:04]这个公司

[18:05]如果在那个时间点的清明节

[18:07]还在加班

[18:07]那又说明真的是很难的

[18:09]那时候谁出来给你加班

[18:10]大家应该都躲在家里

[18:11]原来是2020年的4月

[18:13]那你肯定给了很多钱

[18:14]那时候你然后开五倍

[18:15]我就不应该出来给你加班

[18:16]你投宁德的时候

[18:17]靠借势

[18:18]然后拿份额

[18:19]拼多多的时候

[18:20]靠当商家获取信息

[18:22]八方这块是

[18:23]靠当狗仔

[18:24]我开始找切入点

[18:25]我跟后面

[18:26]我跟八方老板说

[18:27]你记不记得

[18:28]那个时候有一个人

[18:28]蹲在门口看你

[18:29]他说原来就是你

[18:30]我还跟我讲了好几次了

[18:33]蹲了两天

[18:34]虽然说当晚

[18:35]这个所谓的狗仔

[18:37]但为了研究八方

[18:38]我还是买了一些很贵的车

[18:39]然后进入了当时

[18:40]一个小众群体

[18:41]骑行圈

[18:42]他们深圳的一些人

[18:43]说只要跟我讲说

[18:44]这个东西

[18:44]全国第一个

[18:45]我买

[18:46]三万四万五万

[18:47]就像后面这个车

[18:48]就是全国第一个

[18:49]这个瓦库的这个车子

[18:50]我是三万多买的

[18:51]我就开始进入这个圈子

[18:52]我在这个圈子里交朋友

[18:53]当时国内最好的爬坡手

[18:55]就是我的教练

[18:56]我们每周骑三次

[18:57]为什么欧洲人喜欢骑车

[18:58]这个事我也得想明白

[19:00]因为想投八方

[19:02]爱上了骑行

[19:03]还是因为

[19:03]双向的

[19:04]有八方这个事

[19:05]肯定会让我在上面

[19:06]愿意花更多的钱

[19:07]因为我可能一直在挣

[19:08]挣太多了

[19:09]挣麻了

[19:10]在那个时间点

[19:11]看完那个我就一把缩了

[19:12]哪有多少

[19:12]当天结束

[19:13]我就是他们公司第四大股东

[19:15]当天是哪当天

[19:16]就是开盘

[19:16]清明节开盘后一天

[19:18]看完清明节那个事

[19:19]我给我所有朋友都撒了

[19:20]我说我靠你们看

[19:21]这个公司还在加班

[19:23]我靠这个要赚死了

[19:24]等等等等

[19:24]但那天开盘之后

[19:26]其实还是只有我买

[19:27]我如果没有记错

[19:28]我就是直接把八方

[19:29]一直挂一直挂一直挂

[19:31]那个底是我们接出来的

[19:32]63块多了

[19:32]63块九毛一还是多少

[19:34]反正我们就一直接

[19:35]有多少量接多少量

[19:36]那你买的第十大股东的时候

[19:37]八方多少亿

[19:38]60

[19:39]后来300

[19:40]很快的时间一年

[19:41]以前不是有那种

[19:42]网络的那种图

[19:43]说一月份买什么

[19:44]二月份买什么

[19:44]三月份买什么

[19:45]然后最后变成一年翻一千倍

[19:47]未来的你会感谢

[19:48]今天努力的自己什么的

[19:49]现实不是这个样子

[19:50]现实你一年能有个

[19:52]百分之二三十的收益

[19:53]已经很棒了

[19:54]那个时间节点

[19:54]我不会觉得很棒

[19:55]但我觉得这是可以接受的

[19:57]因为你还要看

[19:57]整个市场的行情

[19:59]就像18年

[19:59]我最后年底

[20:00]我们的产品股

[20:01]是百分之二的收益

[20:02]已经在市场前百分之一了

[20:03]因为所有的别人全都是

[20:04]全都是可以的

[20:05]全都是富的

[20:06]贸易战

[20:07]像韩武技什么

[20:08]我们可能都是

[20:09]四五百亿在那买

[20:10]我忘了

[20:10]大概头八方的这一段

[20:12]你的年化到了

[20:13]一个什么样的数字

[20:14]百分之百的年份

[20:15]肯定是有的

[20:15]那两年

[20:16]如果是公开的账户

[20:17]我肯定是市场上

[20:18]排名非常靠前的

[20:19]其他的市场上的基金经理

[20:21]他没法像我这么集中的

[20:22]我不知道这东西

[20:23]什么是底

[20:23]但当我们进来拖的时候

[20:25]它流通盘很小

[20:26]我们就把这个底拖出来

[20:27]然后别人就开始进来

[20:28]就往上卖了

[20:28]你抄底抄的很多吗

[20:30]拼多多我们也是买到最低

[20:31]二十一二块

[20:32]我觉得已经是

[20:33]没有比我更低价格买的

[20:34]那你现在还在投哪些公司

[20:36]有字节

[20:37]Kimi

[20:38]大疆

[20:38]怎么大疆你也有

[20:39]因为去年他们

[20:41]有一个股东

[20:42]想往外卖

[20:43]那我现在听下来

[20:44]这几次比较重要的投资

[20:46]它好像都不是在

[20:47]同样一个行业里面

[20:49]那你是怎么去判断

[20:50]哪些行业是好行业

[20:51]哪些公司是好公司呢

[20:52]很微妙

[20:53]就是首先这个公司

[20:54]得有个事

[20:55]只有他能做

[20:56]别人又做不了

[20:57]然后他对传统的竞争格局

[20:59]显然在产生非常大的动摇

[21:01]然后万一他赢了

[21:02]他可能赢得很大

[21:03]就像宁德就是这个样子

[21:04]他对汽车加油这个事

[21:05]产生了巨大的动摇

[21:08]拼多多也是一样的

[21:09]八方就是传统的自行车

[21:11]被电助理自行车给替代

[21:12]然后八方在那个时间点

[21:14]是整个全世界范围内的龙头之一

[21:16]是因为你看的够多

[21:18]你知道的东西够多

[21:19]你的商业认知够深

[21:20]所以你能够抓到这些趋势

[21:22]其实挺明显的

[21:23]如果说所谓的这种趋势

[21:24]还有苹果像智能手机

[21:25]对功能机的一个

[21:26]应该是每个人都能感知到

[21:27]只是没有人往那个方向

[21:29]真的去想

[21:29]就没有人再往上去看

[21:31]他这些公司

[21:31]到底在做什么事

[21:33]淘去你投的这些公司

[21:34]市场类似的公司都有哪些

[21:36]你想象不到BRD

[21:37]很快就要破万亿收入

[21:39]很快

[21:39]去年已经是一个

[21:40]我没有记错的话

[21:41]接近8000亿收入的公司了

[21:43]他比腾讯收入要高

[21:44]怎么定义自己的投资体系

[21:45]我还是以逆向投资作为发起点

[21:47]然后去做高强度的调研

[21:50]希望能找到市场上

[21:51]与其他非常大的东西

[21:53]然后持续买入

[21:54]做好交易结构

[21:55]就像茅台 泡泡马特

[21:56]这些我自己还是会思考

[21:59]但你觉得这套投资体系

[22:01]这套投资理论

[22:02]是普通人能接触到的

[22:03]最好的投资方法吗

[22:05]我觉得还不错

[22:06]但是它还是要求

[22:07]挺高的商业常识

[22:08]但这个东西得是学费交出来的

[22:10]可能从苹果

[22:10]就是单纯级的一个东西好

[22:12]然后这个东西

[22:12]可能会有巨大的一个增长

[22:13]然后这个增长

[22:14]可能是10倍 20倍

[22:16]甚至更多的

[22:16]然后到宁德

[22:17]我可能就能找到

[22:18]这个产业趋势

[22:18]可能成为龙头的

[22:20]那一个公司了

[22:20]然后也愿意

[22:21]就该下注下注

[22:22]到拼多多

[22:23]就开始

[22:24]他这个公司

[22:25]给他的客户

[22:25]在创造什么价值

[22:27]他的客户就是商家

[22:28]商家能不能赚更多的钱

[22:33]市场上如果能形成

[22:35]这么多逆向的信息

[22:36]就说明

[22:37]他还是在挑战

[22:38]一个很大的事情

[22:39]那挑战可能短期

[22:40]有了成功的成果

[22:41]市场还没看到

[22:42]你能赚到这一部分的钱

[22:43]现在投资

[22:44]是不是有点像捡钱

[22:45]你觉得会有这样的想法吗

[22:47]不会不会

[22:48]绝对不会

[22:48]那如果能这么说的人

[22:50]他肯定会有问题

[22:50]对我来说

[22:51]我在买任何一个公司

[22:53]我都还会

[22:53]还是会非常非常非常

[22:55]认真去研究的

[22:56]我买泡泡马特之前

[22:57]我是真的很正儿八经的

[22:58]去看了资料

[22:59]然后相信

[23:00]这个公司没有出过

[23:01]品控问题

[23:01]我才愿意去下单

[23:03]因为我觉得这事太难了

[23:04]我觉得他那个东西

[23:05]还是挺容易

[23:06]出问题的

[23:07]就是品质上差一点

[23:08]但他们没有

[23:09]说明王明海

[23:09]就非常了不起

[23:10]从这个人质一点去反推

[23:11]反正我是做不到

[23:12]为什么

[23:13]就我做过供应链

[23:14]我就知道这事有多难

[23:15]但泡泡马特按理说

[23:16]他的供应链

[23:17]应该全是坑了

[23:18]就凭什么一个都没有爆出来

[23:19]就说明他坑全填完了

[23:20]那你从来没有

[23:21]供到别人讨论这个事情

[23:22]可能我的切入点

[23:23]跟别人会不一样

[23:24]你有听过市场上

[23:25]公开对泡泡马特评论

[23:27]说他能搞定明星吗

[23:28]我也认真地想了

[23:29]就是这个世界上

[23:30]还有哪个中国公司

[23:31]是能跟这么多

[23:32]全球明星关系

[23:33]搞这么好的

[23:33]好像也没有

[23:34]我不觉得有哪个产品公司

[23:35]有这么能力

[23:36]好像只有泡泡马特

[23:37]跟定流

[23:37]丽莎C罗级别的定流

[23:39]关系搞那么好的

[23:40]那你说这个能力

[23:41]吸不吸全

[23:41]我没有看到第二家公司

[23:43]你接触到的90后

[23:44]比你会做投资的人

[23:45]有几个

[23:46]我觉得我不会跟任何人

[23:51]有比较的心理

[23:52]我只要比自己

[23:53]做得好就好了

[23:54]我不会跟任何人比

[23:55]我只会跟自己比

[23:56]这个真的是

[23:57]心里话

[23:57]他们好

[23:57]我只会为他们高兴

[23:58]但看起来他们好

[23:59]你也不知道

[24:00]他们实际是什么情况

[24:01]有些时候碰到一些人

[24:02]包括以前一些同事

[24:03]我说我觉得你在投机

[24:04]但其实我在这个年纪

[24:05]我也挺投机的

[24:06]你没有投过

[24:07]你怎么知道呢

[24:08]你不会知道

[24:08]你建议大家投资吗

[24:10]建议大家投资吗

[24:11]我建议

[24:12]觉得大家一定要

[24:13]有投资的思维

[24:14]然后能用这种

[24:14]投资的思维

[24:15]去分析自己的时间

[24:16]精力的分配

[24:17]在想什么东西

[24:18]能让我变得更好

[24:19]这个好必定是钱

[24:20]因为很多时候

[24:21]钱这个东西

[24:21]真的是市场说了算

[24:23]不是自己说了算的

[24:24]但如果你自己越变越好

[24:25]你肯定能更容易

[24:25]赚到更多的钱

[24:26]是迟早的

[24:27]那你现在比较看好

[24:28]哪些方向

[24:29]我看好电助力自行车

[24:31]这不是说为了说

[24:32]宣传或者什么

[24:33]就是我很少能接触到

[24:35]现实世界里面

[24:36]还在一直以

[24:37]20%以上的增速

[24:39]能稳定增长很多年的

[24:40]产品型的机会

[24:41]在国内我看到的比较少

[24:43]至少电助力

[24:44]我们在国内市场

[24:45]我觉得还是OK的

[24:46]在这里我还挺安心的

[24:47]国内电助力

[24:48]现在增速怎么样

[24:49]我们反而是翻倍

[24:50]你年都翻倍

[24:51]翻倍的话可能30% 40%

[24:52]你有认真想过

[24:53]什么时候不会再投资吗

[24:54]没有 应该不可能

[24:56]投一辈子

[24:57]当和尚我也得投

[24:58]那对你来说

[25:00]投资的尽头是什么

[25:01]投资的尽头

[25:02]如果在这个语境里面

[25:04]投资是炒股票

[25:05]或者花钱或者赚钱

[25:07]那我现在能想到的尽头

[25:09]就是你做一个产业里面

[25:10]第一名的上市公司

[25:12]然后带着这个公司

[25:13]继续向前

[25:13]然后再看自己能到哪里

[25:15]那就一点点

[25:16]就慢慢地在这个道路上

[25:17]往前走

[25:18]我现在不仅想

[25:19]对自己的公司有把控

[25:20]我还想

[25:20]对国内的这个行业

[25:22]有更多的话语权

[25:22]我是真的想

[25:23]把这件事情

[25:24]在国内给推起来

[25:25]因为这个电助理停车

[25:26]有一些品类在国内

[25:27]甚至全球也是我们首创的

[25:29]然后也得到了很好的反馈

[25:30]那这个事

[25:31]可能到最后是

[25:32]没有特别好的结果

[25:34]但我也还OK